Oleh: Sri Mulyani. P, mahasiswa Institut Agama Islam Tazkia
Selama dekade terakhir, perekonomian Islam telah mengalami pertumbuhan yang signifikan di banyak belahan dunia. Aspek penting dari ekosistem ekonomi Islam adalah mata uang dan pasar modal syariah.
Pasar ini berperan penting dalam memobilisasi modal dan menyediakan likuiditas pada lembaga keuangan syariah, serta mendukung pertumbuhan sektor riil yang sejalan dengan prinsip Islam.
Namun, keuangan dan pasar modal syariah telah menghadapi berbagai tantangan serta peluang menarik dari waktu ke waktu. Artikel ini akan membahas tantangan dan peluang tersebut serta dampaknya terhadap pertumbuhan ekonomi Islam secara keseluruhan.
1. Tantangan pengembangan pasar modal mata uang syariah
a. Kerangka peraturan yang belum matang Salah satu tantangan terbesar adalah kerangka peraturan yang masih belum berkembang dengan baik di banyak negara. Meskipun beberapa negara, seperti Malaysia, Indonesia, dan negara-negara Teluk, telah mencapai kemajuan signifikan dalam mengembangkan peraturan mata uang syariah dan pasar modal, banyak negara yang masih belum memiliki kerangka hukum yang komprehensif. Hal ini dapat menciptakan ketidakpastian di kalangan pelaku pasar, menghambat inovasi produk, dan membatasi partisipasi investor global.
b. Standardisasi produk dan praktik Masalah lainnya adalah produk dan praktik keuangan Islam tidak terstandarisasi di seluruh dunia. Perbedaan penafsiran fiqih Muammalah oleh ulama dan organisasi syariah di masing-masing negara dapat menyebabkan perbedaan struktur produk dan mekanisme pasar. Hal ini dapat menimbulkan kebingungan bagi investor, meningkatkan biaya transaksi dan menghambat integrasi internasional mata uang Islam dan pasar modal.
c. Instrumen Likuiditas dan Manajemen Risiko Pasar keuangan syariah sering mengalami masalah likuiditas karena terbatasnya jumlah instrumen syariah untuk pengelolaan likuiditas jangka pendek. Selain itu, instrumen lindung nilai syariah untuk manajemen risiko seperti risiko nilai tukar dan suku bunga masih terbatas. Hal ini dapat mempersulit lembaga keuangan Islam untuk mengelola risiko dan likuiditas secara efektif.
d. Sumber daya manusia dan literasi keuangan syariah Tantangan lainnya adalah terbatasnya jumlah sumber daya manusia yang memiliki pemahaman mendalam terhadap aspek keuangan syariah dan modern.Selain itu, tingkat pendidikan masyarakat mengenai produk dan mekanisme mata uang Islam dan pasar modal masih rendah di banyak negara. Hal ini dapat menghambat perkembangan permintaan dan inovasi produk.
2. Peluang pengembangan mata uang dan pasar modal syariah
a. Pertumbuhan populasi Muslim dan kesadaran Syariah Populasi Muslim dunia terus tumbuh dan diperkirakan akan mencapai 2,2 miliar pada tahun 2030. Hal ini diperkirakan akan terjadi. Pada saat yang sama, kesadaran untuk menjalankan perekonomian berdasarkan prinsip syariah juga semakin meningkat. Hal ini menciptakan peluang besar untuk meningkatkan permintaan mata uang syariah dan produk pasar modal tidak hanya dari investor Muslim tetapi juga dari non-Muslim yang tertarik pada aspek etika keuangan Islam.
b. Integrasi dengan ekonomi global dan fintech Pasar mata uang dan modal syariah mempunyai peluang untuk menjadi lebih terintegrasi ke dalam perekonomian global. Hal ini difasilitasi oleh pengembangan standar internasional yang diterapkan oleh Dewan Jasa Keuangan Islam (IFSB) dan Organisasi Akuntansi dan Audit untuk Lembaga Keuangan Islam (AAOIFI). Selain itu, pengenalan teknologi keuangan (fintech) seperti blockchain dan kontrak pintar akan meningkatkan efisiensi pasar, transparansi, dan aksesibilitas.
c. Inovasi dan Diversifikasi Produk Ada peluang besar untuk inovasi produk, khususnya pada instrumen manajemen risiko dan likuiditas yang sesuai dengan syariah. Pengembangan sukuk dengan struktur berbeda seperti wakalah, mudarabah, dan sukuk berbasis aset riil dapat menarik lebih banyak emiten dan investor. Selain itu, pengembangan produk syariah (derivatif Islam) seperti Islamic swap dan Islamic options dapat membantu mengelola risiko.
3. Strategi untuk mengatasi tantangan dan memanfaatkan peluang
a. Memperkuat regulasi dan standardisasi Pemerintah dan regulator perlu memperkuat kerangka peraturan untuk keuangan syariah dan pasar modal. Hal ini termasuk memberlakukan peraturan khusus, memperkuat peran lembaga syariah nasional, dan partisipasi aktif dalam badan standardisasi internasional seperti IFSB dan AAOIFI. Standardisasi global atas fatwa, struktur produk dan pelaporan keuangan meningkatkan kepercayaan investor dan efisiensi pasar.
b. Pembangunan infrastruktur pasar Terdapat kebutuhan untuk mengembangkan infrastruktur pasar, termasuk bursa syariah, lembaga kliring syariah, dan lembaga pemeringkat yang memahami pembiayaan syariah.Selain itu, platform perdagangan elektronik yang didedikasikan untuk produk pasar keuangan Islam dapat meningkatkan likuiditas dan transparansi.
Pemerintah, lembaga keuangan, dan organisasi nirlaba juga harus berkolaborasi dalam kampanye literasi keuangan syariah untuk meningkatkan pemahaman dan partisipasi masyarakat.
Perkembangan pasar uang dan modal syariah mempunyai tantangan yang cukup besar, mulai dari belum matangnya kerangka regulasi hingga terbatasnya sumber daya manusia. Namun, peluang yang diberikan oleh pertumbuhan populasi Muslim, integrasi global, inovasi teknologi dan keselarasan dengan Tujuan Pembangunan Berkelanjutan sangatlah menjanjikan.
Tantangan tersebut dapat diatasi dengan strategi yang tepat, yang melibatkan pemerintah, regulator, lembaga keuangan, akademisi, dan masyarakat. Hasilnya tidak hanya pertumbuhan keuangan dan pasar modal Islam, namun juga penguatan ekonomi Islam secara keseluruhan.
Ekonomi Islam yang kuat dengan mata uang dan pasar modal Islam yang efisien dan terintegrasi dapat berkontribusi secara signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi global yang lebih adil, inklusif, dan berkelanjutan.
.jpg)
